Valutni forward

Valutni forward ( devizni terminski ugovor) je obavezujući ugovor o kupovini ili prodaji jedne valute za drugu valutu u kome se kurs dogovara u trenutku zaključenja ugovora, a ugovor se izvršava odredjenog dana u budućnosti. Valutni forward je najjednostavniji način zaštite od valutnog rizika, i upravo zbog svoje jednostavnosti se često koristi u svakodnevnoj praksi.

Terminski kurs = Spot kurs + (((KSv – KSb)*Spot kurs*Dospeće)/(100*360))

KSb – kamatna stopa bazne valute (EUR)
KSv – kamatna stopa varijabilne valute (RSD)
Spot kurs – kurs koji važi za transakcije koje se realizuju danas (kursna lista Banke)
Dospeće – broj dana

Cena se računa na bazi aktuelnih tržišnih kurseva i kamatnih stopa.
Transakciju moguće uraditi za sve valute kotirane na Kursnoj listi banke za devize.

Korisnici valutnog forward-a mogu biti svi privredni subjekti koji žele da se štite od valutnog rizika koji proističe iz medjunarodnih transakcija roba i usluga, ili valutnih transakcija. Izvoznici prodaju devize od budućih priliva, uvoznici kupuju devize za buduća plaćanja, kako bi se zaštitili od nepovoljne promene kursa i tako osigurali buduće tokove gotovine.

Na samom početku klijent koji želi da koristi valutni forward potpisuje Okvirni ugovor. Uslov za zaključivanje ugovora je da klijent ima otvoren račun u NLB banci. Pretpostavka zaključenja transakcije je postojanje slobodne gornje granice zaduženja Klijenta (kreditni limit) koji se uspostavlja posle procene boniteta od strane Sektora rizika. Klijent mora da ima stvarno plaćanje ili naplatu u drugoj valuti kao uslov za zaključivanje transakcije, sa tim da iznos transakcije i datum dospeća zavise od potreba klijenta.

Primer:
Domaće izvozno preduzeće sredinom septembra je izvezlo mašinu, za koju su dogovorili cenu od 1 milion evra sa odloženim plaćanjem od tri meseca od dana isporuke mašine. Zbog rizika da će kurs dinara u narednim mesecima padati, preduzeće je odlučilo da buduća plaćanja štiti terminskom prodajom evra. Preduzeće će sa bankom sklopiti Ugovor o valutnom forward-u za prodaju 1 milion evra na tačno odredjeni danu u budućnosti (dan planiranog plaćanja mašine).

Valutni swap

Valutni swap je obavezujući ugovor o spot kupovini (ili prodaji) osnovne valute za drugu valutu i istovremenoj terminskoj prodaji (ili kupovini) osnovne valute. Uobičajeno je da su kursevi odredjeni kao spot kurs (za valutu isti dan ili do dva radna dana) za prvu transakciju i terminski kurs u zavisnosti od potrebe klijenta za drugu transakciju.

Valutni swap predstavlja zaštitu ugovornih strana od kursnog rizika. Pogodan je za preduzeća koja žele da kontrolišu svoju izloženost promeni kurseva valuta. Preduzećima omogućava da upravljaju i svojom terminskom pozicijom, jer u poslovanju preduzeća često dolazi do nepodudaranja priliva i odliva deviza u budućnosti. Valutni swap takodje omogućava i upravljanje likvidnošću preduzeća. U slučaju deficita domaće valute preduzeće može da zameni stranu valutu za domaću za ostvarivanje dnevne likvidnosti, i posle odredjenog vremena da kupi nazad stranu valutu, kako bi je iskoristio za plaćanje u inostranstvo ili otplatu kredita.

Primer:
Klijent ima milion evra i želi da se zaštiti od rasta kursa EUR/RSD u naredna tri meseca kada ima plaćanje prema inostranstvu. Istovremeno, u naredna tri meseca klijentu su neophodni dinari radi tekućeg poslovanja. U takvoj situaciji klijent se odlučuje za valutni swap. U prvoj transakciji klijent prodaje banci evre i dobija dinarska sredstva neophodna za poslovanje. Istovremeno se ugovara i druga transakcija u kojoj klijent kupuje od banke evre po danas ugovorenom kursu na dan kada dospeva obaveza za plaćanje u evrima.

Dodatne informacije na sajtu NBS

Sektor za poslovanje na finansijskim tržištima
Bulevar Mihaila Pupina 165v

Milutin Milojević
Direktor Sektora
Tel.: +381 11 222 5 116
E-mail: milutin.miojevic@nlb.rs

Jelena Mamuzić
Samostalni diler
Tel.: +381 11 222 5 117
E-mail: jelena.mamauzic@nlb.rs

Milan Smiljanić
Diler
Tel.: +381 11 222 5 275
E-mail: milan.smiljanic@nlb.rs

Maja Nešić Divjak
Diler
Tel.: +381 11 222 5 162
E-mail: maja.nesic@nlb.rs